王力群談股票的操作觀念(28)～費雪大師反對的買股方式

王力群談股票的操作觀念(28)～費雪大師反對的買股方式

    飛利浦費雪大師在『非常潛力股』(寰宇2008版P.74)有寫到一段重要的話，因為太重要了，所以我把它寫在下面。這段話是這樣的:

    『我覺得，傳統上選取買進股票時機的方法，表面上說得頭頭是道，其實十分愚蠢。依傳統的方法，投資人必須先搜集一大堆經濟資料，從這些資料，得出一般企業中短期景氣狀況的結論。比較老練的投資人，除了研判景氣狀況，通常還會預測未來的資金利率走向。接著，如果所有的預測都指出背景狀況不會大幅惡化，則結論是想買的股票或許可以放手去買。有些時候，地平線上似乎烏雲湧現，運用這種通用方法的人，會延緩或取消買進想買的股票。
    我反對使用這種方法！不是因為它在理論上不合理，而是目前人類預測未來景氣趨勢的經濟學知識尚嫌不足，實務上不可能應用這種方法！預測正確的機率不夠高，實在不適合以這種方法為基礎，拿儲蓄去冒險投資。或許情況不見得永遠如此，五或十年內可能改觀也說不定。目前，能力強的人試著利用電腦，建立錯綜複雜的“輸出—輸入”模式，也許將來某一天，有可能相當精確地預知未來的景氣趨勢。
    這樣的事情出現時，投資普通股的藝術或許必須改頭換面。不過，這事沒出現前，我相信預測景氣趨勢的經濟學，不妨視為有如中世紀的煉金術，不能和今天的化學相提並論。那時的煉金術和今天的景氣預測一樣，基本原理剛從一堆神秘的符咒中現身。但是煉金術的這些原理，沒有進步到可以作為安全的基礎，據以採取行動。
    如同1929年，經濟偶爾會脫離常態，投機歪風盛行。即使以我們目前對經濟無知的狀態來說，也有可能相當準確地猜出將發生什麼事。不過我懷疑，猜對的年頭不超過十分之一。未來的比率可能更低。……』(摘錄結束)

    從最近這幾年（2011年底開始）的這一波多頭，很多「檯面上」的經濟預測都錯了，因為他們都看空。如果有某種類型的電腦程式成功預測出多頭，用處也不大，因為「大家都看空」，所以投資人會跟著潮流走，結果就是沒賺到。

    我建議投資人要面現實。儘量少碰那種預測法！

    我自己使用的趨勢預測法是技術分析加上一些基本分析。但在關鍵的台股的大底部或大頭部的時候我都是用技術分析。我跟費雪一樣，反對用上面寫的那種買進法，因為我看過很多人在2009年春季使用那種經濟式的預測方法，結果是「貽誤軍機，錯失重要行情」──有識之士應該引以為警惕。

～王力群（王勵群）  Randy Wang. 台灣, 臺北2014-11-05 上午11:47