2020.8.5~巨大成交量的思考分析 (原載於凱基證券)

 2020.8.5~巨大成交量的思考分析  (原載於凱基證券)

　　我們這個盤，在2020年3月6號展開連續下殺之後，於3月19號創下8523的低點，之後觸底反彈，一路上漲了四個多月，終於突破了13,000點，也突破了30年前的歷史高點12682。

　　大家都知道，今年有武漢肺炎的傳染病全世界大流行，所以，經濟不好。然而，經濟既然不好，為什麼股票市場會創新高呢？ ——這就說來話長了。

　　大致來講，最近這20多年以來，政府應付「股市危機」的方法，就是調降存款利率，把熱錢放出來，然後再由熱錢把股票市場推上去，這個動作，我們叫做「挽救市場」。

　　當然嘍，有人認為：能夠拉上去，也是他的本事，如果股票市場體質不健全，人工的力量是拉不上去的──這種說法，忽略了另外一件事情，如果一家公司快要倒閉，卻能夠得到「意外」的大量資金挹注，繼續拖下去，那麼，股票市場就可以繼續穩健地向前走了，一直到真正的利空出現（一股能夠摧毀政府的救市資金的力量）──目前這個多頭，就屬於這種狀況。

　　台灣加權指數，在7月7號，一路上漲的歡樂聲中，爆出一個大量：2775億，這個大量代表什麼呢？這個大量表示「大批散戶進場」，我們叫做螞蟻雄兵。

　　也就是說：在7月7號附近，很多原本沒有投資股票的散戶，包括許多年輕人，因為放暑假，看著股票市場有錢賺，好像很好賺，於是就進場了。這種現象，符合了歷史上一個很有名的定律，叫做「擦鞋童理論」。意思就是說：當路邊的行人都開始談論股票的時候，我們就要稍微小心了。

　　所以，我最近的投資動作，就是抱著「人多的地方，就暫時不要去了。」的原則，而採取暫時觀望的態度。

　　7月7號這個大量，再加上7月28號的一個超級天量3489億，代表著什麼呢？如果用預測，你可以說他是進貨量，或是出貨量，都可以，看你怎麼預測未來。

　　我在這裡講的，跟外面那些傳統預測的模式不一樣，我想說的是：很多時候，我都是儘量減少預測，因為有比預測更重要的事情要做，那就是「做好心理準備」。

　　這裡的大量，代表著我們面臨了一個「關鍵期」。

　　將來如果是大漲，那麼，主要的利多條件就是「熱錢氾濫」；

　　如果是大跌，那麼，主要的利空條件就是「真實反應實質經濟狀況，熱錢的虛胖難以維持長久。」

　　為什麼要去研究多空雙方的原因呢？因為，將來往哪裡走，如果不用預測，我們不知道，既然不知道，那麼，假如你沒有事先考慮周全，到時候，將會面臨不知所措的恐懼！──在股票市場中，我不知道看到過多少遍了。散戶因為原來的成見根深蒂固，甚至建立滿倉的部位，一旦面對與自己原來想法或部位相反的趨勢的時候，就開始不知所措，甚至大軍互相踐踏，自相殘殺，最後一潰千里，兵敗如山倒，血本無歸。

　　真正的操盤高手，是盡量考慮周全，面對各種突發的可能狀況，做好心理準備，甚至事先模擬，以免到時候準備不及，錯失良機。＊

~王力群　2020.8.5