新版『股市概念』必讀版(11)_《走進我的交易室》重點精華 [１]

新版『股市概念』必讀版(11)_《走進我的交易室》重點精華 [１]

*前言

　　每週六我們會召開了一次《工作團隊操作檢討會議》。在開會的同時，我有很多感觸。我感覺：能夠想到開這個會、能夠有計畫地開這個會，是一種心法。而會議中所討論的內容，才是技術分析。一般人只會關心技術分析，而不會關心心法，但是，問題是：如果我們沒有養成檢討自己的習慣、如果我們沒有培養檢討自己的勇氣與毅力、如果我們沒有學習檢討自己的方法（這屬於精神分析），那麼，我們很難看到交易的盲點，當然也就看不到核心技術的真實面貌。

　　華人的民族性，是不喜歡檢討自己，因為怕丟臉。

　　沒有反省，就沒有收穫。

　　每隔一段時間，不管是新手老手，還是高手贏家，都必須複習一下心法。除非您已經成佛，否則，隔一段時間，你就會把心法忘記。有的人甚至忘得一乾二淨。

　　接下來選錄的這篇心法，是《以交易為生》（Trading for a Living）的作者DR. ALEXANDER ELDER 新作品：《走進我的交易室》（COME INTO MY TRADING ROOM，A Complete Guide to Trading，2002年）。此版本為免費公開版，由內地的張軼先生翻譯，我們感謝他。

　　當然，我只是節錄一小部份。有興趣的讀者可以去買台灣的翻譯本來看。（只要是好書，我就有可能會推薦，純粹免費義務，並未收取任何費用，只希望大家從好書中得到良好的教育與正確的啟發。）

　　有些地方我會加注解。

【《走進我的交易室》重點摘要 [１]】

３２１、 我希望每個學生都會成功，但沒那麼簡單。

３２２、需要幾名精神病醫生才能改變一個病人？只要一名——但是病人要願意被改變。

３２３、要想成功交易，你需要具備幾個素質，沒有這些素質，你最好不要交易。這些素質包括有紀律，承受風險以及對數字敏感。一個經常醉酒的胖子連香煙頭都無法熄滅，這樣的人不適合做交易者——他沒有紀律。

３２４、對每一分錢都斤斤計較的人，由於過分敏感，無法承受市場風險。一個只會做夢，卻不會數學的人，在價格變化太快時也會虧損。

３２５、除了有紀律，承受風險和對數位敏感，成功地交易還需要三個Ｍ——思想，方法和資金。

　　思想意味著形成心理原則，以避免市場的噪音。

　　方法就是分析價格，形成決定的系統。

　　資金就是指資金管理，意味著每筆交易只虧損非常少的資金。

　　想像一下潛水艇，被分成了很多艙，就算一個艙被淹了，潛水艇也不會沉——你的帳戶也要這樣處理。心理，交易戰術和資金管理——你能學會這些技術。

３２６、多久才能成為優秀的交易者？成本是多少？需要什麼原則？需要什麼方法？如何分配資金？首先學什麼，其次學什麼，最後學什麼？交易什麼市場？可以賺到多少錢？如果你對這些問題感興趣，那麼你找對了書。

３２７、你可以交易成功。過去有人成功了，現在也有人成功。他們剛開始時也是跌跌撞撞的，學習以後，現在也能以交易為生了。最好的人已經創造了財富。也有一些人失敗了，原因是沒有紀律。如果你能看完本書，你是不會那麼粗心的，你會聽見我一次又一次地對你大喊大叫，叫你遵守紀律，負責任，專業地交易。

３２８、交易是自我發現的旅行。如果你喜歡學習，如果你不怕風險，如果你喜歡回報，如果你決定專心工作，你的前途偉大。你將會努力工作並享受旅途上的發現。

３２９、用心寫的書需要心的指引。在寫作的過程中它們會發展和變化。你開始一個想法，但書佔據了你的心，你還沒反映過來，你已經走了很遠了。讀的時候要慢慢讀，做記號，回到你最喜歡的章節。這本書提煉了二十年的交易和教學經驗。寫作花了三年時間，僅僅讀一次不能吸收它的全部價值。打開你的電腦軟體，對照你的交易記錄，用你自己的資料來測試本書的思想。只有通過測試，這些思想才會成為你的。

３３０、我發現成功的交易者中女性的比例很大。女性不會那麼驕傲，驕傲是一種交易死罪。男人愛自負——這個優秀的特點從無從追憶的過去開始，就給我們帶來了戰爭、動亂和流血——在交易時這個特點也會起作用：一個人在研究圖表時，準備買入，此時他開始自大起來——他一定是對的！如果市場和他預料的一樣，他要證明他更加正確——越大越好。如果市場和他的倉位反向，他會堅強地忍受痛苦，等待市場反轉以證明他是對的——此時他的帳戶已經被榨幹了。

第一部分 新手交易

３３１、交易者是天生的，還是後天培養的？沒有簡單的答案。天資和學習都很重要，但是不同的人，比例也不同。極端情況下，天才只需要學一點點。另外就是賭徒和傻瓜，課堂學習並不能幫助他們。我們大多數人在中間，我們有些能力，但更需要學習。

３３２、天才很少看書是因為他對市場非常敏感。賭徒則忙著追求刺激。本書是為兩者之間的交易者寫的。

●王力群注：我的資質魯鈍，不是天才，所以我只好比別人多看幾本書，以彌補自己的天資不足。

３３３、對新手而言，有三條路可以進入財富和風險的森林：

　　第一條路，是投資者走的，會走到陽光燦爛的地方。採用投資方式的大多數人都會生存下來，也許沒那麼富有。

　　第二條路，是交易者走的，會到達森林的中心。很多旅遊者消失了，出來的人都會富有。

　　第三條路是捷徑，會把賭徒帶入沼澤地。

　　如何區分這些路呢？你必須認真區分，如果你不這麼做，你會走上賭徒之路。

３３４、看出社會和經濟的趨勢。事後諸葛亮我們都會，但很少人能在實戰中如此聰明。只有極少的人能在自己的預測上下重注並堅持自己的信念。

３３５、交易者通過賭價格的短期波動而賺錢。如果市場告訴我們價格在漲，就買入；如果上漲趨勢結束，就賣出。同理，如果我們分析趨勢是下跌的，那麼我們可以做空，當下跌到底時再回補。概念很簡單，但是做起來很難！

３３６、成為一個優秀的分析師是很難的，但是要成為一個優秀的交易者更難。新手總是認為他們能賺錢，因為他們聰明，懂電腦，有成功的生意經驗。你可以用最快的電腦，你也可以買到一些操盤軟體，但是實戰就像坐在只有一條腿的三腳椅上。另外兩個因素是心理和資金管理。

３３７、平衡你的思想和分析市場一樣重要。你的性格會影響你的感覺，對你的成功或失敗都會起到關鍵作用。資金管理可以讓你的帳戶避免虧損，並長期賺錢。心理，市場分析和資金管理——要想成功，必須三者都會。

３３８、業餘選手一直在想交易什麼，然而專業人士則在盡力思考如何出場。他們也關注資金管理，計算合理的倉位，是否需要金字塔加倉，何時兌現利潤等等。他們還要花大量的時間做交易記錄。

３３９、人在和大眾在一起的時候比較衝動。一個交易者關注股票、外匯或者期貨時，很容易把自己和大眾拉近。當價格上下波動時，全世界的眼睛、腦袋和身體會一起上下擺動。市場對人的催眠作用就像魔術師催眠蛇一樣，有節奏地吹笛子。當價格波動的越快，情緒越強烈。當市場的情緒越強，市場越無效，無效的市場為冷靜的，有紀律的交易者製造了賺錢機會。

３４０、一個理性的交易者可以依靠冷靜和原則賺錢。在他的周圍，大眾在搶反彈，非常貪婪。在下跌的市場中，反彈是賣出的好時機，造成痛苦和恐懼。同時，聰明的交易者堅守自己的原則。他要麼使用機械交易系統，要麼自己交易，瞭解市場並進行交易。不管怎麼說，他都是按照自己的原則做，而不是憑自己的膽子大——這是他最大的優勢。有效市場理論認為投資者和交易者都是理性的，而成熟的交易者卻從這個漏洞裏賺錢。

３４１、大眾的正常行為是左右搖擺，製造噪音，哪裡都沒去成。有時大眾會在反彈或恐慌時激動暴躁，但通常都是浪費時間。

３４２、如果市場沒有信號，就要耐心地等信號，而不是強行交易。業餘選手總是找挑戰，專業人士則是找有把握的交易。輸家在交易時追求激情；專業人士追求好的機會。

３４３、二十世界最偉大的投機者傑西·禮佛摩爾常常說：有時候要做多，有時候要做空，有時候要去釣魚。

３４４、大多數人在一生中或多或少賭博過。大多數情況是為了娛樂， 部分人會上癮，只有少數專業人士以此為生。極少數人以賭博為生，大多數人以賭博為娛樂。但是賭徒想賺快錢，成功機會和火爐上的冰塊一樣小。

３４５、如果你賭博娛樂，要遵守一套資金管理的原則。第一個原則是限制你每次的風險。偶爾，我的朋友會拉我去賭場，我會把當晚我願意輸的錢放在右邊的口袋，如果我贏了錢，我會把它放在左邊的口袋。當右邊的口袋空了，我就不賭了，我不會再去碰左邊的口袋。有一次，我發現左邊口袋的錢比右邊口袋還多，當然，我沒有數到底多少。

３４６、我有一個朋友，是成功的企業家，他很喜歡拉斯維加斯。每年都有幾次，他帶上五千元現金飛到那裏過週末。當他的錢沒了，他會去游泳，吃一頓大餐，然後飛回家。他能承受的娛樂風險就是五千元，他從不打破這個限制。錢沒了，就在游泳池享受，他的表現和衝動的賭徒不一樣，賭徒會用信用卡不停地買籌碼，希望轉運。一個賭徒，如果沒有資金管理，一定會完蛋。

CHAPTER TWO 　WHAT MARKETS TO TRADE?

第2章 交易什麼市場？

３４７、很多人在人生大事上面很少思考。他會毫無準備地遇到了意外。在哪裡生活，在哪裡工作，交易什麼市場——很多時候我們都是當機立斷的，沒有認真思考。難怪很多人都對自己的生活不滿。你可以隨便選擇一個市場去交易，或者是停下來想想，股票、期貨或期權，選擇哪個呢。每個市場都要權衡利弊。

３４８、成功的交易者都是理性的人。贏家僅僅為錢交易，輸家在刺激中被踢出局。如何被踢是另外一個問題。

３４９、當你選擇市場時，請記住，無論是股票、期貨還是期權，它們都要符合兩個標準：流動性和波動性。

　　流動性就是說和其他市場比，平均每天的成交量要大。成交量越大，進出越容易。你在一個股票上建倉，也許會因為滑點而無法出場。波動性就是波動的最大程度。波動越厲害，交易機會越好。比如說，如果公司的股票很少波動，那麼就難交易——因為它們待在很窄的交易區間。一些低交易量，低波動性的股票是長線投資的好市場，但不適合交易。記住：不是每個市場因為你看好它的未來就會有好的交易機會。它們必須有交易量，還要有很好的波動。

●王力群注：台灣很多人喜歡買沒有成交量的東西，這是很不好的習慣。

STOCKS

股票

３５０、華倫·巴菲特是美國最成功的投資者之一，他喜歡說，如果你買股票，你會認識一個性情變化無常的人，他自稱市場先生，你會成為他的夥伴。市場先生每天出現，要麼買你的股票，要麼賣股票給你。一般情況下，你不要理他，因為他有神經質，但是偶爾市場先生會極度傷感，他讓你去買他的股票——這時你應該買。其他時間他很瘋狂，報價也很離譜——這時你應該賣。

３５１、『市場先生』這個思想講起來容易，做起來難。市場先生的情緒很具有傳染性，所以他很容易把我們掃倒。當市場先生沮喪時，大多數人想賣；當市場先生瘋狂時，大多數人想買。我們要保持清醒。我們要有一個客觀的標準，以確定什麼是太高，什麼是太低。巴菲特利用基本面分析和自己神奇的內心感覺來做決定。交易者可以使用技術分析。

３５２、談到內心感覺，投資者和交易者需要經過多年成功的經驗才會有內心感覺。新手的內心感覺就是賭博的衝動，我告訴他們，他們並沒有權力談自己的內心感覺。

３５３、即使不考慮那些不活躍的，交易平淡的股票，股市還是提供了致富的機會。你隨便打開一張報紙，都會看到暴漲或者暴跌的股票故事。你會不會根據新聞的線索見風使舵來炒股呢？他們是不是已經跑的很遠了？你如何發現未來的領頭羊？太多的選擇讓新手感到壓力。他們不知道重點研究幾個股票，也不知道如何做好交易，他們什麼都學，以致什麼都沒學好。新手對一支股票沒有把握，他就尋找軟體，讓軟體幫他同時跟蹤幾千個股票。

３５４、選擇一個賺錢的股票或基金比聽消息要難多了，也比研究報紙難多了。交易者必須形成自己的一套基本面分析或技術面分析的參數，要遵守自己的系統，

FUTURES

期貨

３５５、期貨一開始看起來很可怕——10個人裏面有9個會在第1年被淘汰。當你看近點，你會發現期貨並沒有風險，而是交易的人有風險。對有些交易者來說，期貨提供了最好的賺錢機會，但是風險總是伴隨著回報。期貨很容易讓賭徒開槍打中自己的腳，又或者是打的太遠。如果一個交易者有很好的資金管理，他不必害怕期貨。

３５６、過去期貨叫商品，是經濟中不可缺少的元素。過去人們喜歡說商品就是你掉在地上砸自己腳的東西——黃金，糖，小麥，原油。最近幾十年，很多金融工具開始出現，它們類似商品——外匯，債券，股指期貨。期貨這個說法包括了傳統的商品和新的金融工具。

３５７、期貨就是一個合約，這份合約規定在未來的確定日期交割確定數量的商品。一份期貨合約同時綁定了買家和賣家。如果是期權，買家有權利接受交割，但不是義務。如果你買了看漲期權或者看跌期權，你也可以隨時出場。但是期貨不同。如果市場對你不利，你需要追加保證金，或者是止損出場。期貨比期權嚴格，但是價格適合交易者。

３５８、買入股票，你就成了一個公司的擁有者。當你買入期貨合約時，你並不擁有什麼，只是買了一個合約，合約規定未來的商品買賣，比如是一車小麥，或者是一些債券。賣給你的人有義務交割。買股票時，你的錢給了賣家。但是買期貨時，你的保證金在經紀公司那裏作為保證，以保證你的合約到期時，你會接受交割。

３５９、每份期貨合約都有一個確定的日期，不同的日期代表不同的價格。有些專業人士會分析它們的差別以找到反轉點。大部分期貨交易者都不會等太久，它們會提前把期貨賣掉，利潤和虧損都是用現金結算的。期貨的交割日期決定了很多人要去兌現，故需要檢查現實的狀況。一個人可以持有虧損的股票長達十年，欺騙自己說這只是帳面虧損。對於期貨，只要日期到了，一廂情願的人就慘了。

３６０、大部分人，如果明白了期貨的原理，就會變得非常貪婪！一個有40000元的業餘選手會打電話給他的經紀人，要求買40份合約！如果他的分析正確，黃金漲到了420元，他每份合約能賺2000元，一共能賺80000元。只要幾周時間，他的資金就翻倍了！如果他再重複做幾次，在年底之前他就是百萬富翁了！這樣的賺錢夢害了賭徒們。那麼，他們忽視了什麼？最麻煩的就是市場並不按照直線走。圖表充滿了假突破，假反轉以及橫盤。黃金也許會從400元/盎司漲到420元/盎司，但也有可能在這個過程中跌到390元。如果有人買了100盎司，那麼這10元的下跌會造成1000元的帳面虧損。對於期貨交易者，如果買了100盎司，10美元的下跌意味著出局。在他出局之前，他的經紀人就會打電話給他，要求他補保證金。如果你已經投入了大部分資金，沒有更多的資金投入，你的經紀人會幫你平倉。

３６１、賭徒都夢想暴利，把所有的保證金送到刀口上，市場的第一次反向波動就把他清理出局了。也許他們的長期分析是對的，黃金也許會漲到目標價格，但是新手還是遭殃了，因為他投入的保證金太多了，沒有迴旋的餘地。期貨不會讓交易者破產，糟糕的資金管理才會讓交易者破產！！！

３６２、對於資金管理能力特別好的人來說，期貨很有吸引力。他們運用冰冷的紀律，卻能取得很高的回報。如果你剛開始交易，還是建議你選擇變動慢的股票。一旦你成為一個成熟的交易者，建議你研究一下期貨。如果你非常有紀律，期貨會適合你的。我們會在第二部分談期貨，也會談如何起步。

OPTIONS

期權（選擇權）

３６３、我的金融交易公司過去幾年經常賣書給交易者。只要有交易者再來買書，就說明他在市場中很活躍了。很多客戶每幾個月或幾年買一些股票或期貨書。但是，如果一個人第一次買的是期權書，他就再也不來了，為什麼？是不是他賺了很多錢，不必再來了？還是破產了？

３６４、很多新手買期權是因為買不起股票。期貨交易者被期貨害慘了，也會轉而去做期權。輸家不檢查自己錯在哪里，卻喜歡轉做期權。有困難，自己不解決，卻去找捷徑，這是不可取的。

３６５、市場就像一個泵，它把大多數窮人口袋裏面的錢泵到少數聰明人的口袋裏。為市場服務的人，比如經紀人，商業機構，管理層，甚至包括為交易所掃地的人，他們都可以從市場的資金流中得到工資收入。由於市場從大多數人那裏拿錢，給服務市場的人付工資，並把剩下來的錢給少數人，所以大部分人必須虧錢。無論大部分人做什麼，信什麼，說什麼，都是沒用的。你要離開大眾，才能成功。當大部分人往一個方向走時，聰明的少數人則往相反的方向走。

３６６、至少需要1年的時間，等你交易股票或期貨成功了以後，才可以碰期權。如果你是新手，不要考慮利用期權代替股票。不管你的帳戶多麼小，還是要先去找股票，並學習如何交易股票。

～王力群.台灣2015.10.16　修訂