~~~各班公告~~2017.05.08更新

1.~~~公告:【必修班】

A:函授課程以錄影教學為主,隨歡迎報名。

B:板橋教室現場講座~2017.05.06(六)進度3-1堂現場班也隨時歡迎報名,因為要先拿預習教材,再等現場班開課。

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2.~~~公告:【台期指當沖班】

A:函授課程以錄影教學為主,隨歡迎報名

B:板橋教室現場講座~報名人數有夠就開!時歡迎報名,因為要先拿預習教材,再等現場班開課。

報名資格:需學過必修班.

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3.~~~公告:【期指班】

A:函授課程以錄影教學為主,隨歡迎報名

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報名資格:需學過必修班.

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4.~~~公告:【股票班】

A:函授課程以錄影教學為主,隨歡迎報名

B:板橋教室現場講座~開課日期未定。現場班也隨時歡迎報名,因為要先拿預習教材,再等現場班開課。

報名資格:需學過必修班.

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5.~~~公告:【投機股短線班

A:函授課程以錄影教學為主,隨歡迎報名

B:板橋教室現場講座~報名人數有夠就開!時歡迎報名,因為要先拿預習教材,再等現場班開課。

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2014年7月3日 星期四

專業入門(8):接受自己決定的『停損距離』!



專業入門(8):接受自己決定的『停損距離』!

  有許多的新手將來會走上長期投資的旅程,所以不會頻繁地面對停損的問題,無形中避開了停損的困擾。

  但是這個系列的文章是針對專業的操作者而寫,很多專業操作者的操作都比較頻繁一些(跟單純的長期投資比起來比較頻繁),所以有志成為專家者必須花點時間去了解一下停損的涵義。
  

大資金?小資金?

  學習操作,第一個步驟就是要拿到整套的核心技術。
第二個步驟,就是決定你自己要用大資金操作法?還是小資金操作法?

  大資金跟小資金的分法,見仁見智。甚至一樣的人在不同的盤勢、不同的時間跟心情之下,對於大小資金的區別都會有不同看法。有時候盤很難做,就覺得自己的那幾百萬還嫌太少;有時候盤很好做,就覺得幾萬塊也可以賺大錢。

  有的人愛財如命,有的人揮霍起來不當一回事。有的人小氣、有的人大方。有的人精打細算,對數字精明不怕繁瑣;有的人疏於理財,對數字毫無概念懶得記帳。有的人虧一點錢就斤斤計較,有的人虧了很多錢還不知道要節制。所以,大小資金的區別,見仁見智,操作者必須要先了解自己的個性,然後依照自己的個性去決定自己要走哪一種操作路線。


你能夠忍受比較大的停損距離嗎?

  如果是選擇大資金操作法,那麼,你能夠忍受的洗盤幅度就比較大,換言之:你的停損距離(價差)可以設的比較大。這樣一來,當你停損退場的時候,你的虧損 會比別人多;但是萬一你因為停損訂的比較寬而沒有被洗出去,那麼,如果將來順利往你的單子的方向去發展,到時候你賺的就比別人多了。

  停損設的大,優點是:耐震、耐洗,如果做對方向就會賺的比較多,甚至大賺。缺點就是:在震盪的時候,因為緊抱倉位,忍受暫時性的虧損,所以看起來有時候跟白痴一樣。這就要看你自己能不能夠忍受了。

  如果是選擇小資金操作法,那麼,你能夠忍受的洗盤幅度就比較小,換言之:你的停損距離(價差)設的比較窄。這樣一來,當你停損退場的時候,你的虧損會比 別人少很多;但是萬一你因為停損訂的比較小而被洗出去,那麼,如果將來順利往你原先的單子的方向去發展,(以多單為例)你就要忙著去追高,賺的就比別人少 了。

  停損設的小,優點是:靈活、風險小、只會受輕傷。缺點就是:在大漲或大跌之前的震盪洗盤,因為不能緊抱倉位,無法忍受暫時性的虧損,所以常常被洗得頭昏眼花、喪失方向感,等到真正的大趨勢發動了,反而呆若木雞。因為之前被洗到精疲力盡,沒力氣了。

  如果是選擇大資金操作法,停損設的比較寬,那麼,你就能夠做到大波段。但是你也會因此而做不到短線行情。

  如果是選擇小資金操作法,停損設的比較窄,那麼,雖然你做到了很多短線行情,但是你很難做到大波段。

  做不到,就不能抱怨。古往今來,多少凡夫俗子,多少英雄豪傑,都因為抱怨而自亂陣腳,終至全軍覆沒。

  這個問題有那麼嚴重嗎?──有。


長線法、中線法、短線法

  台灣的投資人,一般而言都比較小氣,無法忍受比較大的停損距離,所以都偏愛小資金操作法,也就是停損小的操作法。而停損小的操作法,照道理來講,比較偏短線。

  講到這裡,其實已經暗潮洶湧,有很多問題可以討論了,但是我們先不管那些旁支的問題,我們先順著主幹講下去。

  決定好要走大資金路線還是小資金路線之後,第三步驟:你要『知道』你的資金適合哪種操作週期,長線?中線?短線?然後,緊接著,你要依照你的操作週期選擇你的操作法

  做長線,用長線法;做中線,用中線法;做短線,用短線觀念。

  這不是講廢話。台灣的專業投資人當中,有超過一半以上,想做長線卻用短線法;想做短線卻又中途反悔改用長線法。總之,是一片混亂:把襪子戴在頭上、把口罩綁在腳上。

  進一步地講:做長線,停損距離就訂的比較寬;做短線,停損距離就訂的比較窄

  再進一步地講:做長線,停損距離寬,不是賺大錢就是賠「大」錢;做短線,停損距離窄,賺不到大錢,卻往往賠一次就把過去幾次賺的都虧掉。  

  話說回來,做長線,停損距離寬,萬一不幸真的要停損了,賠的這個「大」錢,也是「必要之痛」。因為,如果你捨不得賠,後面往往就輸的更慘。例如說:我早期的長期投資的停損大約是五百點,如果我買在二零零八年五月二十號那一天,進場價是九千兩百點,那麼,當五月二十八號收盤跌破八千七百點的時候,我就應該認賠五百點出場,如果我捨不得這五百點,後面我就會賠兩千點。賠的更多。

  想釣大魚,就要用大餌。當然,如果沒掉到,大餌可能會失去。大餌就意味著比較昂貴的誘餌。要做好這個心理準備,釣不到,一旦停損起來,代價就比較昂貴。

  台灣投資人,因為錢少,所以很難忍受洗盤,都會被洗出去(沒被洗出去的,不是很厲害就是很不厲害)。既然如此,就要面對現實,切實『知道』自己的停損法有哪些優缺點(意思就是說所有的停損法都各有其缺點,沒有一種停損方式是完美的)?還有就是:你的操作法當中的停損距離,你自己可以接受嗎?

  這些年,我觀察到的現象是:一般人對於自己選擇的操作法的停損距離,都不能接受。這個問題,可大條了。

  講到這裡,其實已經波浪濤天,有更多問題可以討論了,但是我們先不管那些,我們繼續順著主幹講下去。

  我接著要講的,也就是第四個步驟:你要『接受』自己所訂的(前提是必須合理)停損距離!換言之:如果你想要變成贏家,就一定要經由訓練養成能夠負擔這種停損傷害的能力(以及能夠承擔這種停損壓力的堅強心理素質)。

勇敢面對現實

  (以下解說,為方便起見,都以指數期貨為例。如果是做股票,難度會更升高,資金調度會更加捉襟見肘。)

什麼叫做『停損距離已經超過一般人的能力負荷』?譬如說一個上班族的月薪是三萬五,而依照我這些年的觀察,一般小散戶所能夠投入的資金大約是三十萬,只能做一大口台指,此時,每次出手的停損距離,你希望不要超過多少呢?根據我的經驗,大部分的人,都希望這個距離不要超過一百點以上,也就是兩萬塊,以風險比例計算,兩萬塊是三十萬的百分之六點六,這個數字竟然是《走進我的交易室》以及其他許多投資經典提到的百分之二上限的三倍多!

很多散戶希望能夠在「虧損一百點」的時候停損,換句話說:散戶希望這個距離一百點的價位確實是『真正應該停損的地方』,而不是被洗掉、不是停錯了。這樣一來,我們做研究的人,就有工作了,那就是:這個『真正應該停損的地方』到底是多少?——其實,剛開始,也就是台期指十年前剛發行的時候,我並沒有在想這個問題, 過了這麼多年,等到這個問題被提起的時候,我隱隱約約感覺到不妙了,因為,在我的經驗跟感覺中,這個『真正的停損點』的距離,好像跟一般人想像的差很多。 最近兩三年,尤其是最近一年,我努力了很久,一直想找辦法把這個停損距離給縮短,但是都失敗了。其根本原因,可能有兩個:第一、是我能力薄弱,找不到解決的辦法;第二、「想用短距離的停損去做中長線(想用小蝦米當餌去釣大鯨魚)」——這個觀念本身就不對。

  以中線波段而言,操作一大口台期指來講,長久以來,我在做規劃計算的時候,頻頻『發現』我設定的『停損點』的距離,很多時候都會超過兩百點,也就是超過四萬塊,超過一般上班族每個月三萬多的薪水。很多人其實並不能夠忍受停損超過他以前正常上班的一個月的薪水。
   以下這張表,就是二零零八年五月二十號到七月二十一號的停損試算表(先暫時忽略這是使用什麼操作方法計算出來的停損距離,因為這是另外一個故事,講起來又是長篇大論)。五月二十三號進場放空,所以從那天開始每天都有一個停損點設定好等在那裡。然後,隨著每一天的收盤變化,停損點逐漸往下移。當然,假如放空在比較高的地方,跌到低檔之後,就不叫停損點,而叫停利點。但如果是隨處進場放空,則收盤價後面緊 接著就要計算出停損點。例如說:如果你是五月二十九號進場在8685放空,第二天的停損價就是8920,距離就有264點。但是愈往下跌,因為空單已經開始獲利,所以停損那一個欄位應叫做停利點。

  結果,我們發現:如果按照我們認為正確而且優良的技術去操作,每一天的停損距離竟然都在兩三百點附近。換算成新台幣,還算是一筆「不小」的數目。

  如果你嫌一旦認賠就會輸太多,那你就要改變方法;問題是:依照我的操盤程度,我找不到更窄的停損距離了。換言之:這個兩三百點的價差,我必須忍受,才能夠賺到後面的利潤;否則就會被洗掉。


日期
收盤
停損
虧損點數
停損預算
2008/5/20
9069
空手
 
 
2008/5/21
9016
空手
 
 
2008/5/22
9008
空手
 
 
2008/5/23
8835
8970
-135
-27,054
2008/5/26
8708
8960
-252
-50,434
2008/5/27
8778
8940
-162
-32,322
2008/5/28
8666
8930
-264
-52,854
2008/5/29
8685
8920
-235
-47,016
2008/5/30
8619
8900
-281
-56,184
2008/6/2
8724
8900
-176
-35,106
2008/6/3
8579
8880
-301
-60,114
2008/6/4
8628
8870
-242
-48,440
2008/6/5
8738
8860
-122
-24,308
2008/6/6
8745
8860
-115
-22,930
2008/6/9
8588
8672
-84
-16,808
2008/6/10
8370
8632
-262
-52,400
2008/6/11
8346
8607
-261
-52,282
2008/6/12
8062
8535
-473
-94,538
2008/6/13
8106
8480
-374
-74,882
2008/6/16
8170
8428
-258
-51,646
2008/6/17
8202
8390
-188
-37,642
2008/6/18
8218
8352
-134
-26,884
2008/6/19
8048
8280
-232
-46,452
2008/6/20
7902
8198
-296
-59,112
2008/6/23
7876
8130
-254
-50,702
2008/6/24
7738
8060
-322
-64,376
2008/6/25
7855
8010
-155
-30,988
2008/6/26
7812
7990
-178
-35,640
2008/6/27
7549
7925
-376
-75,248
2008/6/30
7524
7865
-341
-68,292
2008/7/1
7408
7800
-392
-78,404
2008/7/2
7354
7701
-347
-69,428
2008/7/3
7394
7645
-251
-50,180
2008/7/4
7228
7868
-640
-127,918
2008/7/7
7341
7515
-174
-34,778
2008/7/8
7052
7449
-397
-79,430
2008/7/9
7048
7368
-320
-63,950
2008/7/10
7076
7285
-209
-41,870
2008/7/11
7245
7260
-15
-3,048
2008/7/14
7157
7225
-68
-13,608
2008/7/15
6834
7175
-341
-68,152
2008/7/16
6711
7101
-390
-78,072
2008/7/17
6975
7059
-84
-16,898
2008/7/18
6815
7018
-203
-40,536
2008/7/21
7086
7000
86
17,134

   當然,很多人會不服氣,認為一定找得到辦法縮短停損距離到一百點之內。是的,是有辦法把停損縮到一百點之內,但是那個技術非常困難,一般人極難學會(甚至有些贏家認為別人不可能學得會),而且,停損縮的愈短,就愈有做短線的嫌疑,做的愈短,就愈難使用機械法;機械法使用的成分愈少,人工盯盤的時間就大大增高,這樣會非常勞累。

  (上面這張表,是用機械法,不是預測法。不論是長中短線,我的基本立場的是以機械法為主,這個大家知道就好,在此就不贅言了。)


停損點要有憑有據

 
  一般散戶為了減少損失,會「自動」把停損點降到一百點以內(如果是做股票,他也會用自己的主觀意識訂立一個停損價格,而這個停損價格可能只比買進成本低個「幾檔」而已──換言之,停損距離很短!)。假如做的極短線,那倒正常,但如果做的不是極短線,或是操作者本人根本不會做極短線,那麼,這個「自動縮短停損距離」的舉動,就不合理了。

  試想:如果是長期投資,停損訂二十點,合理嗎?當然不合理。同樣的道理,做中線的停損定五十點,合理嗎?經由上面那張表所列的停損都在兩三百點附近,就知道不怎麼合理。這就是一般投資者跟贏家的差別所在。贏家可以忠於自己的技術,依照自己的方法來訂停損,方法訂出來是多少就是多少,要嚴格遵守,或者說是忍耐。但是輸家卻是按照自己一廂情願的想法來訂停損。一百點以內的損失,只是操作者自己的打算,大盤不會因為你的停損縮短了就減少他的振幅來保護你不被洗出去。

  台股的中線波段的上昇通道,大約是四百點,這個數字會出乎很多投資人的預料。換言之:上下合計四百點的震盪幅度,就是所謂洗盤(上沖下洗),如果把停損訂的比較小,就會被洗出去,不但賺不到錢,還要承受停損。試想,假如有個中線操作者,他把停損訂在一百點以內,然後嚴格執行停損,那麼他的操作生涯會變的怎樣呢?會變的進進退退、賺賺賠賠,頂多損益兩平,不會變成贏家。如果技術差一點又加上進場頻繁一些,就有可能變成大輸。

  很多不服氣又覺得自己有點技術的投機客,會花費很多心力在「縮短停損距離」上面,對於他們的努力,我當然樂觀其成,祝福他們成功。(但是如果是我們班上立志將來要走專業操作的學生,那我就要換種說法:在剛剛走上專業學習道路的時候,絕對不要想去縮短停損!絕對不要有這個想法!依照技術算出的停損點要確實遵守,不要去妄想改變它。要等到你的技術比較圓熟以後,才能再去從事縮短停損的研究計畫

  「縮短停損距離」必須站穩在現有的基礎之上。換言之:中線操作者如果想縮短停損距離,新發明出來的停損點也必須符合中線操作法。萬萬不可以拿短線的停損觀念去交給中線使用,這就好像一個大胖子去穿小孩子的衣服,衣服太小,硬塞就會破裂。

  結論整理如下:

1、做長線,停損距離就訂的比較寬;做短線,停損距離就訂的比較窄。

2、「想用短距離的停損去操作中長線(想用小蝦米當餌去釣大鯨魚)」——這個觀念是錯誤的。

3、停損縮的愈短,就愈短線、愈難使用機械法、人工盯盤的時間就大大增高,於是就愈勞累。

4、市場不會因為你的停損縮短了,就減少他的振幅來保護你不被洗出去。

5、「縮短停損距離」必須站穩在現有的基礎之上。中線有中線的合理停損距離,短線有短線的合理停損距離,不可以張冠李戴,不可以亂套。

6、停損點要依照自己『信受奉行』的正確技術算出,而不是自己想訂多少就是多少。
小資金的人也不必灰心。小資金的人不要因為錢少就想敢快去玩短線。小資金的人更應該加強技術,提高勝率以及獲利率,來彌補資金不足的先天劣勢。換言之:小資金的人最好還是用正規停損法(不要因為資金少而任意縮短停損距離),但是要用加強技術跟心理建設來彌補資金少的缺憾。如果技術上面沒有大問題,那麼我們很快就會發現心理上的適應遠比技術來的重要。換言之:專業操盤者可能要花更多的時間『適應』自己所制定的停損距離。

end

~王力群  Randy Wang.
2008-8-21, Taipei 禮拜四 早晨 8:13 起筆
2008-8-22, Taipei 禮拜五 早晨 10:58 寫完
2014-7-03, Taipei 禮拜四 早晨 9:12